煤炭板块“开门红”背后的产业新趋势

2024-01-04 10:22 由证券时报发表于 #产业

2024年伊始，煤炭板块喜迎“开门红”，实现连续两日大幅上涨，中国神华刷新15年来股价新高。板块强势背后，是消息面与基本面共振的结果。更为重要的是，近年来我国煤炭产业持续推进转型升级，绿色化、智能化建设已逐步成为企业重要驱动力，为煤炭上市公司高质量发展提供了坚实基础。

从1月3日收盘情况看，煤炭板块中，云煤能源实现两连板，中国神华报收32.98元/股，刷新15年来的股价记录，市值突破6500亿元，郑州煤电、山西焦煤、兖矿能源等也纷纷跟涨。多家煤炭上市公司的股价进入历史高位水平。

消息面上，国务院关税税则委员会公布《中华人民共和国进出口税则（2024）》显示，2024年1月1日起，中国恢复煤炭进口关税，其中无烟煤、炼焦煤、褐煤关税3%，动力煤6%。在此前，为加强煤炭保障供应，2022年5月起中国煤炭进口暂定实施零进口关税。

据相关统计，扣除澳大利亚和印尼后，去年前11月剩余国家进口煤炭占比约42.7%，总计约有93.4%的炼焦煤、25.2%的动力煤将受进口关税恢复影响。因此，2024年中国煤炭进口成本将被抬升，市场预期进口数量或出现下降，影响市场供给水平，在需求增长的背景下利好国内煤炭生产企业。

从需求方面来看，今冬的动力煤市场也呈现积极态势。随着国内供暖季开启，电厂日耗增加，港口库存持续去化，动力煤价格预期向好。在供给偏紧、需求增长的背景下，煤价高位运行被普遍看好。

从投资价值来看，煤炭股作为传统高分红、高股息的投资标的，在岁末年初之际常常受到资金关注，在市场整体走弱之时，红利低波板块往往成为权益资产投资的重要“避风港”。

比如，中国神华、平煤股份、山煤国际此前表示，2023年度以现金方式分配的利润将不少于净利润的60%，兖矿能源也承诺2023年至2025年现金分红比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。

煤炭企业分红向来慷慨，从历史分红情况看，煤炭板块企业实际的分红率常高于分红承诺。如2022年，中国神华承诺分红60%，实际分红72.77%；兖矿能源承诺分红60%，实际分红达到70%；陕西煤业承诺分红60%，实际分红60.17%。

股票市场表现蕴含投资者对行业未来发展的预期。在煤炭板块龙头公司股价不断创新高的背后，我国煤炭产业转型升级为企业发展提供了坚实支撑，股价攀高与传统产业谋变焕新相辉映。头部煤企整体生产运营能力不断优化，逐步探索出新的发展驱动力。

近年来，中国神华较先开启了煤炭全产业链的绿色转型，并建设数字矿山，实现井下数字化、智能化、无人化，同时加大核心产业投资力度，巩固一体化运营优势取得成效。动力煤龙头兖矿能源也表示，将继续深入推进转型升级，力争在5年至10年建成8座以上千万吨级绿色智能矿山。

当前，我国煤炭产业结构逐步优化，煤炭行业还将继续加快向生产智能化、管理信息化、产业分工专业化等方向转变，与新能源、现代生产性服务业、数字经济深度融合，形成现代化产业体系。随着我国能源革命深入推进，煤炭产业新旧动能转换不断加强，绿色化、智能化将持续为煤炭企业发展提供新的增长动力。

记者黄翔