有色金属价格普涨，对下游影响几何？

【环球网财经综合报道】清明节假期期间，国际有色金属期货市场呈现普涨态势，其中铜、铝等关键金属价格更是创下了阶段性新高。据最新数据显示，截至4月5日收盘，伦敦金属交易所（LME）的铜、铝、锌、铅分别累计上涨2.96%、3%、4.92%、5.32%，显示出金属市场的强劲势头。

对于下游行业而言，有色金属价格的变动无疑将带来一系列连锁反应。以电池行业为例，铜作为电池制造的重要原材料，其价格的上涨将直接影响铜箔的成本与价格。华泰证券研究团队近日发布的研报显示，中长期来看，复合铜箔是铜价上行背景下，传统铜箔降本的重要途径的趋势不变。复合铜降本是产业化胜负手，复合铝箔为电池安全性提升的关键渠道之一，继续看好复合箔材对于传统箔材的替代趋势。

关于复合箔材的市场空间，上述研报显示，24年复合铝箔的应用规模预计能达到3-5GWh，主要以龙头电池公司在国内外的中高价位乘用车应用为主。且其在产业中将长时间存在。在复合铜箔方面，中性预计在24年底有望电池层级量产应用，铜价持续上涨有望影响产业化进度，其产业化需要动态观察，25年有望达到10GWh 以上的量产应用。预计2027年复合铜箔的市场空间474亿，24至27年CAGR 556%；复合铝箔的市场空间201亿，24至27年CAGR 267%。

在复合箔材的应用方面，华泰团队认为在高安全性的替代需求下，复合铝箔在下游的应用已经开启，预计今年下游开始起量，将有更多企业实现量产与应用端突破。关于复合铜箔，华泰团队则表示，今年有望看到材料工艺路线更加明确，材料层级有望下半年量产。

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