统筹兼顾上市公司价值实现与价值创造

【环球网财经综合报道】继年初国资委发布了一系列关于市值管理的政策后，4月12日证监会发布的“国九条”再次引发市场广泛关注，“国九条”第三条中明确提到：“推动上市公司提升投资价值。制定上市公司市值管理指引，研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市公司回购股份后依法注销。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。”

2024年以来，包括中国神华、中国建筑等多家央国企上市公司公开表示，今年将全面推进市值管理考核；部分央企上市公司也在董事会述职报告以及和投研人员互动中明确提到，加强市值管理是2024年的主要工作之一，包括中交设计、中远海发、中远海科、天山股份、中国神华、中国建筑等。

招商证券在研报中分析认为，在市值管理的基调上，2024年新“国九条”强调“推动上市公司提升投资价值”，相比2014年“国九条”提出的“提高上市公司质量”，更关注上市公司价值实现与价值创造的统筹兼顾。

根据对央国企上市公司“提质增效重回报”或“质量回报双提升”行动方案公告的梳理，上市公司已自发形成一定框架，相关措施可总结为价值提升、质量管理、投资者关系三大类别。从国际经验来看，要求上市公司分析其盈利能力与市场估值、重点敦促破净企业改善估值、要求上市公司设定明确的盈利与估值目标等手段，是行之有效的市值管理引导政策。

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